Бабайкин Бабайкин

Люди скорее заняты спорами, почему чего-то нельзя добиться, чем выяснением, как именно этого достичь.

– P/E – коэффициент цена / прибыль; буквально – сколько времени ждать пока инвестиции окупятся; если значение для компании РФ < 8, то компания недооценена; для рынка США значение < 25 – это уже неплохо;
– P/B – цена / балансовая стоимость; в буквальном смысле – сколько денег можно выручить за компанию, если немедленно продать все ее имущество, уволить всех сотрудников и оплатить долги; если значение < 2, то компания недооценена (у организаций США < 4);
– P/S – цена / выручка, буквально – сколько инвестор платит за каждый рубль выручки компании, норма для РФ < 2, для США – < 4;
– ROE – рентабельность собственного капитала, умение менеджмента компании распоряжаться капиталом – чем выше, тем лучше;
– P/CF – цена / денежный поток, особенно полезна любителям дивидендов; в буквальном смысле – сколько свободных средств у компании и сколько она может пустить на дивиденды и обратный выкуп своих акций; чем ниже, тем выгоднее дивидендным инвесторам (норма для компаний РФ < 8, для компаний США < 25);
– L/A – коэффициент финансового рычага, иными словами – объем долга компании;
– NetDebt / EBITDA – отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации; более продвинутый показатель оценки долговой нагрузки показывает, за сколько лет компания сможет выплатить долг, если ее доходы останутся на том же уровне;
– EV / EBITDA – стоимость компании / EBITDA – одна из самых модных метрик на рынке; буквально – сколько нужно времени, чтобы денежный поток окупил полную стоимость компании с учетом всех ее долгов; “пузомерка” учитывает долги, амортизацию и другие важные параметры, которых нет в предыдущих метриках.
Важно! Рост или падение отдельной “пузомерки” ничего не скажет вам о перспективах компании – важна комплексная оценка всех параметров.
“Пузомерки” надо сравнивать по отраслям и по странам. В одной отрасли P/E 35 будет нормой, в другой – не очень хорошим показателем.

У вас не будет возможности выгнать идиотов, но вы можете продать акции компаний, которыми управляют идиоты.

Существует негласное правило – уход лидера = выход акций из “моды”.

Будущее
Простые вопросы
Когда мне заплатят? И сколько заплатят?
Смотрим тут – https://smart-lab.ru/dividends/
Зеленым цветом выделены те компании, которые уже утвердили размер и дату выплат.

И последняя мысль: чем крупнее ваш капитал, тем реже нужно рисковать.
Если хотите глубже изучить эту методику, просто ознакомьтесь с книгами Нассима Талеба – “Черный лебедь” и “Антихрупкость”.

Главное правило – я старался учиться у тех, кто уже прошел тот же путь.

Ваши родственники, друзья и знакомые – главные “враги” на вашем пути. Именно из-за скепсиса и вредных советов близких мы часто опускаем руки. Не обращайте внимания на них. Слушайте тех, кто уже прошел путь инвестора.

В умных буржуйских книжках советовали написать цели, которые были бы для меня важны, если бы мне осталось жить полгода.

Такой подход моментально отрезвляет. Если ваши долгосрочные цели полностью не совпадают с полугодичным списком, то вы занимаетесь фигней.

Прошлое и настоящее
Да или нет?
Анализ акций я начинаю с бинарных характеристик – сортирую их в порядке важности:
– выручка растет или нет?
– компания прибыльная или нет?
– прибыль растет или нет?
– компания сильно закредитована или нет?
– долг растет или падает?
Ответы на эти вопросы можно найти здесь – https://blackterminal.ru/emitents
Далее – фиксирую чуть менее важные характеристики:
1. Компания монополист или нет? Монополистов люблю больше. Мне не нравится “кровавая” конкуренция. Пример монополии – “Алроса”.
2. Есть ли УТП (уникальное преимущество) или нет? Пример – “Тинькофф банк”.
3. Есть ли “крыша” от государства или нет? Пример – “Аэрофлот”. Им всегда дают деньги в случае наступления проблем.
4. Мажоритарий – государство или частники? В российских реалиях инвестору выгодно, когда в акционерах сидит государство.
5. Это “дойная коровка” или “ракета”? Доходным инвесторам интереснее “дойные коровки” (например, МТС), стоимостным – компании, которые недооценены (“Русал”, “Русгидро”) или растут быстрее остальных (например, “Яндекс”).
6. Менеджеры и мажоритарные акционеры ведут себя предсказуемо или нет? Мне не нравятся компании, в которых возникают конфликты. Еще я не люблю глупые решения. Все помнят про спор Потанина и Дерипаски в “Норникеле”. Сейчас он, вроде бы, урегулирован. Но все равно ребята периодически обмениваются “любезностями”.
7. Платят стабильно или нет? Смотреть тут – https://alenka.capital/emitent/
8. Растут ли дивиденды? Смотреть тут – https://investorville.ru/dividends/
9. Устраивает ли меня текущая дивидендная доходность? Хотелось бы иметь доходность близкую к двузначной.
Эту информацию уже приходится собирать по крупицам. Я руководствуюсь логикой и чтением коротких аналитических заметок про каждую из компаний.
В каких случаях я лезу в отчетности? Только если вижу аномалии – резкий рост или падение выручки, кратные рост или падение прибыли. Обычно этому есть объяснение – например, валютная переоценка.