Активное стоимостное инвестирование: Как заработать на рынке с боковым трендом

знаем, что в долгосрочной перспективе, если рассматривать полный рыночный цикл, пассивная стратегия «Покупать и держать» (и индексное инвестирование) превосходит по эффективности инвестирование в облигации.

Важным источником дохода будут акции с высокой дивидендной доходностью, как это было на предыдущих боковых рынках. Наконец, дополнительные возможности для инвестиций можно найти, если обратить внимание на зарубежные рынки, на которых, может быть, только начинается бычий цикл.

зарубежных рынках, которые отвечают вашим требованиям к качеству, оценке и перспективам роста, вас может дожидаться море инвестиционных возможностей, в то время как в США оно уже пересохло.

Более высокая дивидендная доходность должна частично компенсировать уменьшение Р/Е. Кроме того, дивиденды могут служить относительно стабильным источником доходов, что, в свою очередь, даст вам возможность реинвестировать деньги в акции в тот период, когда рынок оценивает их крайне низко. Когда впоследствии рынок восстановится, вы вернетесь на него более сильными, поскольку в вашем портфеле будет больше акций, купленных по низкой цене. Спасибо дивидендам!

Однако активное стоимостное инвестирование превосходит по эффективности традиционную пассивную стратегию «Покупать и держать» и стратегию инвестирования в акции с высоким риском

В процессе поиска новых акций не упускайте из виду зарубежные рынки. Конечно, они тоже могут быть переоцененными, и в этом случае у вас будет еще больше денежных средств. Но это более разумно. На мой взгляд, инвестировать ради инвестирования — не очень правильная и рациональная стратегия.

Постоянно ищите новые акции для инвестиций (но не жертвуйте требованиями, которые вы предъявляете к их качеству, перспективам роста и рыночной оценке). Делайте все возможное, чтобы как можно лучше исследовать рынок. Используйте стратегии, которые мы обсуждали в главе 10.

На бычьем рынке у активного стоимостного инвестирования есть несколько недостатков по сравнению с пассивной и высокорисковой стратегиями, однако в большинстве случаев их можно преодолеть.

Вы будете продавать слишком рано. Это не самая серьезная проблема. Успешный инвестор Бернард Барух однажды сказал: «Я заработал свои деньги, продавая акции слишком рано». После продажи активов у вас появятся средства, которые можно реинвестировать в бумаги с более привлекательным соотношением риск/доходность. Эту проблему также можно решить, по крайней мере частично, при помощи стратегии «Инвесторы роста сошли с ума» (т.е. продавая часть позиции и оставляя другую до тех пор, пока цена акций не поднимется до более высокого уровня). Вдобавок мы, смертные, поймем, когда продавать было «слишком рано», только по прошествии времени.

Стоимостное инвестирование не сделает вас знаменитым в инвестиционных кругах, но позволит получить солидные доходы. В конце концов, в вашем портфеле будут хорошие компании, которые наращивают прибыль и, может быть, даже выплачивают значительные дивиденды, и их акции вы купите по приемлемой цене — с достаточно большой маржей безопасности.

Каждую стратегию необходимо оценивать не только с точки зрения выгоды, которую получит инвестор в случае успеха, но и взвесив убытки, которые он понесет, если прогнозы вдруг не сбудутся. Именно это я и собираюсь сделать. У стратегии активного стоимостного инвестирования самая низкая «цена ошибки»!